Glosario de inversiones

Acción

Es un título emitido por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y económicos, como participar en los beneficios de la empresa.

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Acciones en circulación (Free float)

Acciones del capital de una empresa que está en manos de los inversionistas, que representan la cantidad de acciones autorizadas a la oferta pública de una empresa.

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Acciones de valor (Value)

Acciones que se venden a ratios bajos respecto de los valores fundamentales de la empresa y por lo tanto se considera que están sub-valorizadas y son atractivas para la compra.

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Acción de crecimiento (Growth)

Acción que ha tenido un rápido crecimiento en las utilidades en los últimos años, y se espera que en el futuro crezca a tasas superiores al promedio. Se supone que las acciones growth tienen una alta relación precio/utilidad.

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Acciones preferentes

Título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que se emiten.

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Acción ordinaria

Son las acciones que da derecho al titular a participar en los beneficios de la empresa (dividendos) y votar en las juntas generales de la compañía.

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Activo libre de riesgo

Activo prácticamente sin riesgo, que brinda al inversor la certidumbre de ganar una tasa de retorno esperada. Los Instrumentos del Estado son activos prácticamente exentos de riesgo.

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Administración activa

Enfoque de administración de portafolios que se crea para superar el rendimiento del mercado utilizando la aplicación de un criterio de inversión independiente. Se opone a administración pasiva.

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Administración de carteras

Proceso de combinar activos (acciones, bonos, monedas, derivadas o alternativos) en una cartera hecha a medida de las preferencias y necesidades de los inversores. También, el control de dicha cartera y la revisión de su desempeño.

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Administración pasiva

Enfoque de administración de portafolios en el que el inversor no busca superar el desempeño del mercado, si no igualarlo. Se opone a administración activa.

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Alto grado de liquidez

La posibilidad de convertir un activo rápidamente en efectivo.

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Análisis fundamenta

Análisis de las finanzas y operaciones de una empresa, incluyendo ventas, utilidades y calidad del management, así como también indicadores económicos y políticos. La meta es encontrar acciones que prometan buenos retornos en el futuro y cuyo precio objetivo esté por encima del precio de mercado.

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Análisis técnico

Estudio e interpretación de precios y volúmenes de acciones a fin de evaluar tendencias y riesgos de mercado para tomar decisiones de inversión. El análisis técnico busca patrones e indicadores que determinen el valor futuro de un título, pero no intenta determinar el precio objetivo de un título. Se opone a análisis de conceptos fundamentales.

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Apalancamiento

Utilización de instrumentos financieros o capital tomado en préstamo para incrementar el retorno potencial de una inversión. Las opciones, los futuros, los márgenes u otros instrumentos financieros pueden crear apalancamiento.

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Asignación de activos (Asset Allocation)

Estrategia que consiste en repartir las inversiones en diferentes clases de activos, como acciones, bonos y activos de liquidez, a fin de optimizar la compensación riesgo/retorno.

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Aumento de Capital

Aumento de la cantidad de acciones en circulación del capital de una empresa, sin alterar el porcentaje de participación de cada accionista. El Directorio y los accionistas deben aprobar el fraccionamiento. Un fraccionamiento modifica el valor libro y el valor nominal de una acción.

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Aversión al riesgo

Actitud hacia el riesgo que generalmente conduce a preferir una inversión con menores riesgos y no una inversión con mayores riesgos y mayores retornos potenciales. Por ejemplo, un inversor no dispuesto a asumir riesgo puede preferir una inversión en que el 100% del retorno está garantizado en vez de una inversión en la que las posibilidades de un retorno de $200 o un retorno de $0 son 50-50%.

Beta

Medida de la volatilidad de un instrumento en relación con el mercado. El IPSA se utiliza como indicador de lo que sucede en el mercado bursátil local. Una beta superior a 1 indica que un título es más volátil que el mercado; una beta inferior a 1 indica que el título es menos volátil que el mercado.

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Bolsa de Valores

Entidad bursátil en la que se compran y venden acciones e instrumentos de Renta Fija.

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Bono

En su forma básica, un bono es un préstamo. Refleja una promesa de parte del tomador, de pagar el monto tomado en préstamo en una fecha específica en el futuro, más un interés según las condiciones pactadas con el tenedor del bono.

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Bono cero cupón

Bono sin cupón, que se vende a descuento y se rescata al valor nominal. Su rendimiento está dado por el descuento entre el precio corriente y el de rescate. Este tipo de bono es mucho más volátil que uno clásico.

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Bono convertible

Bono que, a opción del tenedor, se puede cambiar por una cantidad específica de acciones de la sociedad anónima, generalmente en acciones ordinarias, a un precio previamente establecido.

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Bonos del Tesoro de EE.UU.

Bono de largo plazo vendido por el gobierno de EE.UU. que representa obligaciones de deuda del gobierno federal. Los Bonos del Tesoro de EE.UU. pagan intereses, que están exentos del pago de impuestos locales y estatales, dos veces al año. Tienen  vencimiento de 1 a 10 años.

Capitalización

La suma de la deuda de largo plazo de una empresa, su patrimonio neto y su capital social. También el precio de mercado de la totalidad de la empresa.

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Capitalización de Mercado

Suma total de las acciones en circulación de una empresa multiplicado por el precio de mercado actual.

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Cartera (Portafolio)

Conjunto de valores mantenidos por un inversor, individuo o institución. Una cartera puede estar compuesta por valores a plazo fijo, acciones u otros activos.

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Clase de activo

Manera en que se clasifican los tipos de inversión. Las categorías principales son las acciones, los títulos de renta fija y los money market.

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Colocación

Proceso de venta de acciones recientemente emitidas a un banco de inversión (el banco colocador) que luego vende las acciones a los inversores.

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Comisión por administración

Comisión que cobran las administradoras de fondos por sus servicios.

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Comisión por rescate

Cargo impuesto cuando se vende un fondo.

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Commodities

Bienes físicos, por ejemplo alimentos, materiales o metales que los inversionistas compran o venden, generalmente a través de contratos de futuros. Ejemplos de ellos son el cobre, café, el azúcar, el algodón, el tabaco, el oro y la plata.

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Compensación riesgo-retorno

La elección entre inversiones de muy alto riesgo con altos retornos potenciales, e inversiones de bajo riesgo con bajos retornos potenciales. Generalmente, a mayores retornos posibles, más riesgosas son las inversiones.

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Cuota

Certificados de inversión en un fondo de inversión o fondo mutuo.

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Cupón

Tasa de interés anual pagada por el emisor de un bono al tenedor de un bono. También llamada tasa nominal.

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Curva de rendimiento

Descripción gráfica de los rendimientos de los bonos en toda la gama de vencimientos. Una curva normal positiva indica que las tasas de interés suben con los vencimientos a más largo plazo. Una línea horizontal, plana, indica rendimientos similares para todos los plazos de vencimiento. Una curva invertida, negativa, indica que las tasas de interés caen para los vencimientos a más largo plazo.

Depósito a Plazo Fijo

Tipo de inversión con fecha de vencimiento fija, emitido por bancos comerciales.

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Derecho Preferente

Privilegio de los accionistas existentes de comprar acciones recientemente emitidas antes que el público en general a un precio específico y generalmente con descuento. Llamado también derecho preferente de suscripción.

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Derivado

Valor como las opciones o los futuros cuyo valor depende del desempeño de activos subyacentes como ser commodities, bonos, acciones o índices.

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Descuento

Diferencia entre el valor nominal de un valor y el monto que se paga por él. Se opone a prima.

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Desempeño

Retorno sobre una inversión a lo largo de un período específico.

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Desviación estándar

Medida estadística de dispersión. Se calcula extrayendo la raíz cuadrada de la varianza. Se utiliza para determinar el riesgo de un valor.

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Diversificación

Inversión en diferentes clases de activos y sectores a fin de reducir el riesgo total de una cartera.

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Dividendo

Parte de las utilidades después de impuestos de una empresa que se distribuye entre los accionistas.

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Duración

Medida de la sensibilidad del precio de un bono a las fluctuaciones en las tasas de interés.

Fondo

Empresa que invierte fondos reunidos de pequeños inversores y generalmente cobra una comisión. Existen dos tipos de fondos: los abiertos y los cerrados. Los fondos abiertos son fondos mutuos. Los fondos cerrados son fondos de inversión.

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Fondo de Money Market

Tipo de fondo mutuo compuesto por inversiones de corto plazo, generalmente en una única divisa. Su objetivo es brindar a los inversores pequeñas sumas de inversión que acceden al mercado de inversiones de corto plazo. Estos fondos generalmente cobran comisiones bajas a sus suscriptores a fin de brindarles la flexibilidad necesaria.

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Fondo de Renta Fija

Tipo de fondo mutuo que consiste principalmente de títulos de renta fija. Su índice de referencia generalmente es un índice de benchmark de Renta Fija. La habilidad del portfolio manager consiste en mejorar este índice asumiendo riesgos sobre el plazo de los títulos basándose en las oscilaciones del mercado de títulos de renta fija. Los fondos de Renta Fija de mayor riesgo incluyen títulos valores emitidos por gobiernos de países emergentes o empresas con baja calificación.

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Fondo de inversión

Institución financiera que administra un fondo y emite cuotas que representan la propiedad de la empresa respecto del fondo. También, tipo de inversión en la que los auspiciantes de la fiduciaria crean una cartera de valores y luego venden las cuotas a los individuos. También se denomina fondo cerrado.

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Fondo mutuo

Herramienta de inversión que permite a los pequeños inversores acceso a una cartera muy diversificada y administrada profesionalmente de acciones, bonos, instrumentos de valores. Los inversores pueden comprar cuotas (certificados de inversión en el fondo) emitidas por las administradoras de fondos. Como tenedores de cuotas, los inversores son dueños del fondo y participan de sus ganancias y de sus pérdidas. El valor neto de los activos (NAV) del fondo se cotiza diariamente. A fin de proteger al inversor, cada fondo debe cumplir con determinados objetivos predefinidos. Ver también fondo abierto.

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Fondo mutuo de renta variable

Tipo de fondo mutuo que consiste de acciones, instrumentos de renta fija u otros valores con características similares.

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Fondo Small Cap

Fondo de inversión que procura la apreciación del capital invirtiendo en acciones de pequeñas empresas. También llamado fondo que invierte en empresas de baja  capitalización.

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Fondo Sectorial

Tipo de fondo mutuo que dirige sus inversiones a un sector macro o micro-económico o grupo industrial en particular. Estos fondos permiten al inversor participar de la diversificación por sectores, en contraposición o en forma paralela a la diversificación geográfica. Los fondos que invierten por sectores pueden estar relacionados a un mercado específico o a la diversificación internacional que apunta a acciones del mismo sector. Ejemplos de dichos fondos son los valores de los sectores de tecnología, finanzas o telecomunicaciones.

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Fondos indexados

Fondo mutuo que intenta replicar un índice de mercado de acciones con el fin de lograr igual rendimiento. La principal ventaja de los fondos de índices son las menores comisiones de administración en comparación con las de los habituales fondos mutuos.

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Futuros

Contrato para comprar o vender un activo específico a un precio acordado en una fecha futura determinada. A diferencia de las opciones, los futuros representan la obligación y no el derecho de vender o comprar un activo.

Índice de referencia (Benchmark)

Medida de mercado que se utiliza para comparar el desempeño de una cartera, acción o fondo. Generalmente, índice de acciones. Un índice de referencia comúnmente utilizado para medir el rendimiento del mercado accionario estadounidense es el Índice S&P 500.

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Inflación

Tasa anual a la que alcanza el Índice de precios al consumidor (IPC). Por ejemplo, una tasa de inflación del 3% significa que los precios aumentaron un 3% en un año.

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Interés

Comisión que el que presta dinero cobra al que lo toma por el uso del dinero tomado. Generalmente se expresa como una tasa porcentual anual del monto del capital.

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Interés compuesto

Interés ganado no solamente sobre la suma invertida inicialmente sino también sobre el interés acumulado de períodos anteriores.

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Interés devengado

Interés acumulado de una inversión a tasa fija que aún no ha sido pagado. Para calcular el interés, se utiliza el período entre la última fecha de pago y la fecha de liquidación. En el caso de una transacción con bonos el interés devengado se suma al precio.

Mercado de capitales

Todos los valores autorizados a la oferta pública, incluye acciones, bonos, títulos respaldados con hipoteca, títulos de renta fija emitidos por empresas, estado e instrumentos de money market.

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Money Market

Mercado de instrumentos financieros de corto plazo, generalmente inferior a un año.

Neutral respecto de los sectores

Las ponderaciones por sector de una cartera coinciden con las ponderaciones por sector del Benchmark.

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Neutral respecto del riesgo

Actitud respecto del riesgo que generalmente refleja indiferencia entre dos inversiones con el mismo retorno esperado pero diferentes grados de riesgo. Por ejemplo, una inversión en que el 100% del retorno está garantizado puede tener el mismo valor para este inversor que una inversión en la que las posibilidades de un retorno de 200 o un retorno de 0 son 50-50%.

Oferta Pública Inicial (IPO)

Primera venta de acciones ordinarias de una empresa al público. Generalmente, las empresas pequeñas y las empresas nuevas que necesitan capital para desarrollar sus actividades atraviesan el proceso de oferta pública inicial.

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Opción

El derecho de comprar o vender un determinado activo a un precio específico dentro de un plazo predeterminado. También, todo instrumento financiero cuyo precio se basa o deriva del precio de otro instrumento financiero. Las opciones se pueden clasificar según el tipo de instrumentos sobre los cuales se basen: derivados de acciones, opciones sobre bonos y derivados de tasa de interés. Ver también derivados, opción de compra y opción de venta.

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Operaciones Simultáneas

Contratos que permiten a las Corredoras de Bolsa, financiar compras de acciones locales, con el cobro de una tasa de interés de financiamiento y con la exigencia de garantías en acciones. Si el valor de la inversión disminuye más los límites establecidos, se ejecutan las garantías y el inversionista debe cubrir las diferencias.

Posición corta

Situación en la que un inversor debe valores, commodities o contratos. Si los precios caen, los inversores están en posición de realizar una ganancia. Se opone a posición larga.

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Posición larga

El estado de verdaderamente ser propietario de valores, commodities o contratos. Si los precios suben, los inversores están en posición de realizar una ganancia. Se opone a posición corta.

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Precio de Mercado

Ultimo precio de venta de un valor en una bolsa de valores o sus precios de compra o de venta corrientes en el mercado abierto. También llamado valor de mercado.

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Prima

Diferencia entre el precio de mercado de un instrumento y su valor nominal. Un bono con prima se vende por encima de su valor nominal porque sus pagos de interés son mayores que las tasas de interés corrientes. Se opone a descuento.

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Prima de riesgo

Recompensa que exige el inversor por aceptar un riesgo adicional.

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Prima por riesgo de capital

Retorno adicional que puede esperar un inversor por invertir en valores que tienen un mayor riesgo que, por ejemplo, valores como los Bonos del Tesoro de EE.UU.

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Producto Interno Bruto (PIB)

Valor de mercado total de los bienes y servicios que se producen dentro de las fronteras de un país durante un período específico, normalmente un año. El PIB incluye el gasto total en consumo, inversión y gestión pública, más el valor de las exportaciones menos el valor de las importaciones.

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Producto Nacional Bruto (PNB)

Es el Producto Interno Bruto (PIB) más las inversiones realizadas en el exterior que devengan beneficios a residentes locales menos el ingreso ganado por los extranjeros en el mercado local.

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Propenso a asumir riesgo

Actitud respecto del riesgo. Generalmente conduce a preferir una inversión con mayores riesgos y no una inversión con menor riesgo y menor retorno potencial. Por ejemplo, un inversor propenso a asumir riesgo puede preferir una inversión en la que las posibilidades de un retorno de 200 o un retorno de 0 son 50-50%. en vez de una inversión en que el 100% del retorno está garantizado.

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Pérdida de capital

La pérdida resultante de la venta de un valor a un precio inferior al precio de compra. Se opone a ganancia de capital.

Rebalanceo

Modificación de la ponderación de los instrumentos individuales mantenidos en una cartera para contrarrestar las condiciones variables de mercado o el perfil de un inversor.

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Recesión

Caída del Producto Interno Bruto (PIB) de un país que dura más de seis meses consecutivos. Generalmente, período sin crecimiento económico o con crecimiento económico negativo combinado con precios en alza.

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Reinversión

Uso de la renta o ganancia de capital ganada por una inversión para la compra de acciones o partes adicionales de la inversión.

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Relación precio/utilidad

Precio de mercado de una acción dividido por las utilidades por acción para un período de 12 meses. La relación precio/utilidad da una valuación inmediata del precio de la acción comparado con las utilidades de la empresa. A mayor relación precio/utilidad, mayor valor de mercado de las utilidades de la empresa.

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Rendimiento

Tasa de retorno anual sobre una inversión expresado como porcentaje.

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Rendimiento al vencimiento

Retorno, expresado como porcentaje, que da un bono sobre el precio al que fue comprado si se lo mantiene hasta el vencimiento.

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Rendimiento corriente

Tasa de cupón de un bono dividido por su precio de mercado, expresado como porcentaje. Ver también tasa de retorno.

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Rendimiento de un bono

Tasa de retorno anual de un bono si se lo conserva hasta el vencimiento. Para el cálculo del rendimiento del bono se utilizan los pagos de interés y el precio del bono.

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Renta fija

Pagos constantes y periódicos que brindan los bonos u otros valores.

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Rescate

Devolución del capital de un inversor en un instrumento, como un bono, acción preferente o cuotas de un fondo mutuo. Por ley, el rescate de las cuotas de un fondo mutuo se debe producir dentro de los siete días de realizada la solicitud de rescate por el inversor.

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Retorno

Ganancia (incluyendo ganancia de capital y dividendos/cupones) de una inversión, expresado como porcentaje del capital invertido.

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Retorno esperado

Valor estimado de retorno de la inversión por parte de los inversores. A menudo difiere del retorno realizado.

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Retorno relativo

Retorno total sobre una inversión durante un determinado período, incluyendo rendimiento y ganancia de capital o pérdida de capital.

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Retorno total

Retorno sobre una inversión a lo largo de un determinado período. Incluye ganancias de capital o pérdidas de capital realizadas o no realizadas y los dividendos o intereses representados como un porcentaje del valor de inversión al comienzo del período.

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Riesgo

Probabilidad de que el retorno real sobre una inversión sea inferior al retorno esperado. Generalmente, existe una fuerte correlación entre el riesgo y el retorno, lo cual significa que a mayor riesgo, mayor retorno. El principal indicador que determina el riesgo es la volatilidad.

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Riesgo de Mercado

Riesgo de pérdida por oscilaciones adversas en los precios de mercado.

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Riesgo de Tipo de Cambio

El riesgo de que el valor de una inversión se vea afectado por variaciones en los tipos de cambio.

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Riesgo de inversión

Riesgo asociado a la incertidumbre de ganar el retorno potencial total de una inversión. Generalmente, a mayor retorno potencial, mayor riesgo asociado a dicho retorno.

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Riesgo de liquidez

Riesgo de no poder vender una inversión.

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Riesgo de tasa de interés

Riesgo de disminución en el valor de un instrumento causado por las fluctuaciones en las tasas de interés. Por ejemplo, el alza de la tasa de interés reduce el valor de un bono.

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Riesgo no diversificable

Riesgo de una inversión que no se puede eliminar a través de la diversificación.

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Riesgo no sistemático

Riesgo de oscilaciones de precio debido a las condiciones de un valor específico, en contraposición al mercado general. Se opone a riesgo sistemático.

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Riesgo sistemático

Riesgo que afecta el mercado como un todo. No se puede diversificar y surge de factores políticos y económicos. Se opone a riesgo no sistemático.

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Riesgo total

Suma del riesgo diversificable y del riesgo no diversificable de una inversión.

Selección de acciones

Proceso de seleccionar diferentes instrumentos a fin de maximizar la utilidad potencial o minimizar el riesgo. Técnica de administración activa de carteras que incluye la realización de ajustes frecuentes a las acciones sobre la base de las oscilaciones del mercado y las circunstancias financieras particulares del inversor.

Tasa Interbancaria de Londres (LIBOR)

Tasa que se cobran los bancos entre sí por préstamos en eurodólares en el mercado de Londres.

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Tasa de interés

La tasa que se paga o se cobra sobre el dinero prestado. Generalmente se expresa como un porcentaje de la suma total prestada durante un período específico.

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Tasa de retorno

Rentabilidad ganada por la inversión de un monto de capital, expresada como un porcentaje del monto total invertido.

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Tasa de retorno sobre una inversión libre de riesgo

Tasa de retorno que ofrece un activo libre de riesgo. Un factor ampliamente utilizado para calcular la tasa de retorno de una inversión libre de riesgo es el rendimiento de los Instrumentos del Estado.

Utilidad por acción

Las utilidades totales de una empresa divididas por la cantidad de acciones en circulación.

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Utilidades

Ingreso neto de una empresa, calculado como los ingresos menos los costos por ventas, gastos operativos e impuestos. Las utilidades reflejan el grado de rentabilidad de una empresa. Este es el número más analizado de los estados contables de una empresa.

Valor de mercado

Precio de cotización corriente al que se puede comprar o vender un instrumento o un commodity en un determinado momento.

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Valor intrínseco

Valor real estimado de una empresa basado sobre el análisis de datos como las utilidades corrientes, la relación precio/utilidad y las utilidades futuras proyectadas. En el caso de las opciones de compra, el valor intrínseco equivale al precio de mercado del activo subyacente menos el precio de ejercicio de la opción. En el caso de las opciones de venta, equivale al precio de ejercicio de la opción menos el precio de mercado del activo subyacente.

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Valor libro

Capital social ordinario de una empresa calculado como activo total menos el pasivo, las acciones preferentes y los activos intangibles. También, valor de un activo igual a costo menos depreciación.

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Valor neto de los activos (NAV)

Valor de una empresa en base a sus activos. En el caso de los fondos mutuos, el valor neto de los activos representa el precio al que los inversores pueden rescatar sus cuotas. Se calcula dividiendo el valor neto por la cantidad de cuotas en circulación.

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Valor nominal

El valor de vencimiento de un bono. También es el valor asignado por el emisor a un instrumento. En el caso de un título de deuda, el monto que se devuelve al inversor cuando vence un bono. Ver también descuento y prima.

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Varianza

Medida estadística de dispersión de la distribución, utilizada como medida para determinar el riesgo de una inversión.

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Vencimiento

Fin de la vida de un instrumento. En el caso de un bono, el vencimiento es el lapso antes de que se deba reintegrar el capital.

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Volatilidad

Alcance y frecuencia de las fluctuaciones en los valores como ser los precios de las acciones los tipos de cambio y las tasas de interés. Cuanto más volátil es, menos predecible es el retorno.